山东金创再遭终止审查 转投山东黄金集团“借道”上市

资本“范进”背后的产权企业迷途
阿荣
阿荣
2012-10-28 23:35:19
来源:《经济导报》

  由“中止审核”变为“终止审查”,山东金创的第四次IPO努力,最终梦破。

  26日晚,证监会最新披露显示,当周3家公司终止首发审查,山东金创赫然在列。此前7月,在证监会披露的IPO企业名单中,山东金创已是“中止审核”状态。

  “目前,公司正在运作其他项目。”28日,山东金创董秘杨仁鹏接受经济导报记者采访时并未多言。据了解,杨指的“其他项目”,是目前正在进行的山东黄金(37.52,-1.21,-3.12%)集团收购一事。

  5年4次登陆资本市场的计划都以失败告终,山东金创由此获称资本市场的“愚公”和“范进”。而几次三番试水资本市场未果,山东金创也为产权企业上市提供了诸多反思。

  “众多打算上市的产权企业面临同样问题:股权关系复杂,清理困难。在证监会严格审批背景下,转借重组另谋出路,山东金创转投山东黄金,为产权企业的出路提供了新参考。”山东财经大学证券期货研究所所长、导报特约评论员张延良表示。


  复杂股权阻上市


  在“愚公”山东金创的上市路上,复杂的股权一直是横亘在其面前的“太行”、“王屋”二山。

  对于上次的“中止审核”,杨仁鹏此前接受导报记者采访时,就曾归因为公司职工股权的问题。

  “若山东金创被否原因果真是职工股权问题,则意味着证监会审查门槛提高,这对产权企业尤其是山东的产权企业并非利好:目前,山东有不少产权企业上市存在职工股‘双超’问题。”国际财务管理师协会山东中心主任王陈表示,虽然目前对产权企业“双超”问题已有所放宽,但具体细则并未出台,尚在摸索阶段。

  王陈所言“放宽”,是指本月11日,证监会发布《非上市公众公司监督管理办法》,将股东人数超过200人的股份有限公司纳入监管范畴,并明确符合条件的非上市公众公司可以到交易所上市。


  谋双赢:转投山东黄金集团


  放弃直接上市,转投山东黄金“借道”上市,对屡屡上市未果的山东金创而言,也是一个不错的选择。

  “一切以公告为主。”对于山东黄金收购的具体进展,杨仁鹏并未多言。

  “9月18日,黄金集团与蓬莱市政府战略合作协议暨蓬莱金创集团公司、大柳行金矿股权转让协议签约仪式在蓬莱举行。”山东省国资委官网的消息显示,此次收购的范围是整个金创集团,而不单是金创集团的核心产业———山东金创,其他相关公司也将纳入收购范围。

  此举可谓双赢。

  对收购方山东黄金集团而言,实力雄厚的金创集团必将是其增厚黄金储量、进军国内黄金龙头的又一关键步骤。

  对于执着于上市的山东金创大股东,如果此次收购成功,为避免同业竞争,山东金创的黄金资产未来极有可能会被装入山东黄金(600547)。


  监管尚需细化


  山东的产权企业众多,山东金创的“另辟蹊径”为许多上市无门的企业提供了借鉴。

  由于股权关系、股东人数等原因,山东众多产权企业近几年成功上市的案例并不多,目前仅有山东如意(9.15,-0.29,-3.07%)(002193)、泰和新材(8.10,-0.38,-4.48%)(002254)等几家公司登陆A股市场。

  利群集团清理“股权证”、万昌科技(16.94,-0.38,-2.19%)(002581)被指转移万昌股份资产上市、恒通化工内部职工股被摒弃在借壳上市计划之外……这些具有产权企业背景的公司,为谋求上市备受争议。

  “产权企业的监管需要不断推进,《办法》的出台对许多相对规范的产权企业而言是个利好,但无论是重组还是上市,产权企业都需理顺复杂产权关系所带来管理和生产上的混乱。”张延良认为,下一步还需要有详细的监管方案、配套规则出台,让企业有理可依。

 

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